終端廠商訂單超過供貨能力，筆電市場旺盛還能持續(xù)多久？

消息 去年以來，疫情催生了居家經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)，并帶動了筆記本電腦（以下簡稱：筆電）需求大增。繼去年全球出貨量回到2億臺水準(zhǔn)后，今年Q1筆電出貨量更是同比增長81%，創(chuàng)下歷史新高，目前其訂單量仍保持著增長態(tài)勢，預(yù)計今年筆電出貨量將年增近20%。

宏碁董事長陳俊圣稱，目前筆電訂單量超過公司供貨能力，且未出貨訂單量累積越來越多。但業(yè)界也指出，終端銷售市場已存在減弱的跡象，目前訂單量增長主要在于渠道商備庫存以及終端廠商對新興市場的期望，而未來市場需求的增長則存在不確定性。

訂單超過供貨能力

進(jìn)入2021年，由于全球疫情尚未得到有效控制，致使居家辦公、在線教育成為新常態(tài)，進(jìn)而帶動筆記本電腦市場需求增長。據(jù)Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示，今年Q1全球筆記本電腦出貨量達(dá)6820萬臺，同比增長81%。

而第二季度筆記本電腦的市場需求仍保持增長，預(yù)計出貨量環(huán)比增長5%-15%。隨著下半年因在家上班、遠(yuǎn)距學(xué)習(xí)需求延伸到巴西、泰國、印度等新興國家市場，預(yù)估下半年筆電出貨量可望年增6%-7%，今年筆電出貨量可望年增近20%。

對于市場需求增長，宏碁董事長暨執(zhí)行長陳俊圣指出，目前訂單/出貨比仍大于1，且未出貨訂單量越來越多，直到現(xiàn)在仍有去年的訂單未出貨，無法直接估算需求缺口。

而華碩也認(rèn)為，下半年出貨動能仍非常強(qiáng)，但明年能見度不高，主要是疫苗對疫情控制狀況并不明朗，其次是無法確定缺貨問題何時解決。

值得一提的是，終端廠商需求旺盛，也帶動上游供應(yīng)鏈廠商需求增長。

一位筆電面板供應(yīng)鏈廠商人士對表示，“目前市場情況確實(shí)是筆電產(chǎn)品訂單量超過我們面板廠的供應(yīng)量。這主要是品牌廠商實(shí)際訂單需求強(qiáng)勁，庫存水位低，且比拼市場占有率，中低階主流機(jī)種需求依舊強(qiáng)勁。至少2021年Q4以前無法滿足品牌客戶量需求，2022年后持續(xù)觀望市場變化。”

另有PCB廠商人士表示，由于終端筆電市場需求仍沒有放緩的跡象，客戶對所有規(guī)格的PCB產(chǎn)品保持了強(qiáng)勁的出貨勢頭，特別是高端HDI板和多層剛性板，促使PCB供應(yīng)商加班加點(diǎn)以滿足出貨計劃。

IC短缺影響實(shí)際出貨量

盡管筆電需求強(qiáng)勁，但零部件短缺卻是一大考驗(yàn)。今年以來，半導(dǎo)體成熟制程產(chǎn)能供不應(yīng)求，導(dǎo)致面板驅(qū)動IC、音頻管理IC、電源管理IC等產(chǎn)品供應(yīng)偏緊，尤其當(dāng)前驅(qū)動IC供需缺口高達(dá)50%，而代工廠也因零部件短缺影響實(shí)際出貨量情況。

正如惠普CEO羅爾斯（Enrique Lores）所言，惠普受惠于筆電需求大幅攀升，相關(guān)產(chǎn)品的銷售持續(xù)旺盛。但部分芯片短缺拖累惠普的產(chǎn)能，意味惠普供貨追不上產(chǎn)品需求，這個情況將會持續(xù)到今年底。

而聯(lián)想CEO楊元慶也表達(dá)類似的觀點(diǎn)，疫情導(dǎo)致全球個人電腦需求增長，但同時也導(dǎo)致芯片的供應(yīng)壓力。其預(yù)計芯片短缺將至少持續(xù)12-18月，在新的產(chǎn)能建立起來之前，都會面臨芯片短缺壓力。

近日，廣達(dá)、緯創(chuàng)等代工廠均指出，零組件缺貨問題仍相當(dāng)嚴(yán)峻，短期難以緩解。華碩更是表示現(xiàn)階段供應(yīng)鏈缺口達(dá)到近30%。由于零部件缺貨，ODM和品牌廠Q2出貨量不及預(yù)期。研華預(yù)估Q2訂單將遞延約5%-10%，而鴻海也稱產(chǎn)品出貨受到影響。

值得一提的是，為了搶占更多零部件，供應(yīng)鏈透露，惠普5月初透過代理商向瑞昱、立锜、譜瑞、MPS、NXP、瑞薩、矽立杰等下單采購IC產(chǎn)品，包括電源、音頻、WiFi、傳輸介面、面板驅(qū)動IC等，涵蓋目前筆電最缺的零部件，而且下單一年，直到明年中。

業(yè)界人士表示，“惠普應(yīng)該是覺得只要搶到零部件，就可以從競爭對手如聯(lián)想、戴爾、宏碁與華碩手中搶奪更多市場份額，打亂競爭對手的戰(zhàn)略布局，因而決定大規(guī)模采購相關(guān)零部件。”

市場旺盛還能持續(xù)多久？

目前來看，訂單量持續(xù)增長，供應(yīng)鏈對市場期望仍較為樂觀，但投資者對筆電市場看法卻較為謹(jǐn)慎。據(jù)GFK數(shù)據(jù)顯示，2021年第二季已有銷售減弱的跡象，尤其是在于教育筆電方面。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，教育筆電將占今年筆電出貨總量約20%，到今年底，美國、日本這些成熟市場的滲透率會相當(dāng)高，預(yù)計教育筆電需求占比超7成，教育筆電需求到了2022年可能大幅下滑。

宏碁也指出，過去訂單量多來自成熟市場如美國、日本等國家，盡管這些市場的需求有所減弱，但由于疫情持續(xù)蔓延，巴西、印度等新興市場的需求則有回升。“需求不會突然消失，假如未來需求下降，會先反映在渠道庫存方面，但目前渠道庫存周數(shù)為1-2周，正常情況應(yīng)該是8周。”

研華內(nèi)部也分析稱，“80%訂單是提前下單，屬于實(shí)際需求，另外20%訂單是超額下單，不過是標(biāo)準(zhǔn)品產(chǎn)品，庫存不高。”

業(yè)內(nèi)人士向表示，“目前訂單激增除了需求增長之外，另一個原因是庫存增加。由于疫情擴(kuò)大以及半導(dǎo)體供應(yīng)一直存在缺口，導(dǎo)致渠道庫存較低。雖然以前一直處于低庫存狀態(tài)，但由于疫情帶來不確定性，相關(guān)廠商有意調(diào)整并提高庫存水平。”

目前來看，終端廠商與市場調(diào)研機(jī)構(gòu)GFK存在不同的看法的主要在于庫存。GFK追蹤銷售需求，了解市場終端實(shí)際需求。而終端廠商則關(guān)注庫存水平，目前渠道的庫存水位仍較低，需要不斷補(bǔ)充，這也是短期內(nèi)供應(yīng)鏈訂單量持續(xù)增長的主要原因。而未來市場需求增長情況則取決于巴西、印度等新興市場需求以及渠道備庫存水準(zhǔn)。（Lee）

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