面板價格跌回到年初水平！電視會重回白菜價嗎

歷經了整整一年的LCD面板漲價潮，終于在8月份時宣告解決，面板價格開始回落。而據渠道商透露，9月上旬面板報價還在持續下跌，而且跌幅進一步擴大，32吋以上電視面板最大跌幅達15%，累計不到一個月跌光了近半年漲幅。

面板價格跌回到年初水平

據統計，從去年 5 月份到今年 6 月份這一年中 32 寸面板的價格從 33 美元飆升 88 美元，55 寸面板也從 102 美元暴漲到了 226 美元，漲幅都超過 100%。

而此次降價使得 32 寸以上大屏電視面板的價格已經回落至今年年初的水平，即將跌破 70 美元的大關。

圖片來源：深天馬官方網站

盡管如此，現在的 LCD 面板價格相比去年同期依然高了 50% 以上。但外界預計未來 LCD 面板價格仍將處于下跌的趨勢。面板價格的下跌，使得三星、臺灣及國內的 LCD 面板廠商都在承擔下行壓力，隨之而來的就是業績及盈利下滑等問題。

前幾日，小米就宣布旗下的 Redmi 電視 86 寸及 98 寸降價，降幅高達 2000 元。或許電視白菜價的時代又要回來了。

液晶面板最長漲價周期

始于2020年6月的此次液晶面板漲價周期持續13個月，時間之長是行業專家和市場研究機構始料未及的。新冠肺炎疫情催生大量需求、供應商競爭格局變化和上游材料緊缺等多種因素導致供需關系持續收緊，是這次面板史上最長漲價周期幕后的最大推手。

而供應側產能有限和上游原材料缺貨又掣肘了供應能力。一方面，韓廠部分產能在經歷長期虧損后選擇退出，其他面板廠對新產線投資保守，產能增幅有限；另一方面，上游材料缺貨對面板的有效供應形成沖擊，同時，面板產能集中度提升，頭部廠商價格策略激進。

漲幅大是此次漲價周期最明顯的特征之一。群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，相較上一周期的價格低點，在本次周期的價格高點各主流尺寸價格累計漲幅均超40%。“此波漲價是過去從未見過的。”集邦咨詢分析師在接受《中國電子報》記者采訪時表示，“TV面板漲價周期長達近一年，漲幅接近翻倍。”

圖片來源：群智咨詢、方正證券研究所

究其原因，行業研究機構迪顯咨詢總經理崔吉龍認為，去年新冠疫情席卷全球，在宅經濟及財政補貼政策刺激下，海外IT產品和電視需求持續旺盛。而供應鏈方面，由于晶圓制造產能緊張，加上玻璃、偏光片等材料供不應求，導致面板價格持續漲價。相對來說，LCD TV漲價幅度更大一些。

中國面板企業成為大贏家

美國調查公司Display Supply Chain Consultants（DSCC）調查了電視用面板（第7代以上）的供需缺口（產能減去需求面積的比率）。預計2021年全球電視用面板的供需缺口為6.9％，相比2020年的19.8％改善12.9個百分點。考慮到裁斷損耗等，據稱電視面板以5～10％的供需缺口為均衡點。隨著韓國三星電子等宣布停止生產，DSCC修改了此前預測。

由于中國大陸企業的增產，液晶面板行業此前持續著激烈的價格競爭。主力55英寸產品的大宗訂單價格2017年春為每張220美元，但5月降至106美元，降至一半以下。各公司的收益明顯惡化，LG顯示器的2020年1～3月合并營業損益為虧損3620億韓元（上年同期虧損1320億韓元）。

隨著韓國企業的撤退，今后供需平衡有望保持穩定。2022～2024年的供需缺口預計在6％左右。在中國大陸，部分生產線達到滿負荷運轉，但此前的增產態勢將暫告段落。

圖片來源：深天馬官網

事實上，在2009年以前，中國在全球液晶面板市場還幾乎沒有話語權，不過從2009年開始，在京東方和TCL華星、深天馬等一眾廠商的努力下，中國逐漸掌握了液晶面板市場。

2009年京東方和TCL華星同時籌建與全球先進面板生產技術相當的8.5代線，由于這兩家企業的努力，當時三星、LG、夏普等紛紛與中國大陸企業合資籌建液晶面板生產線，可見京東方和TCL華星籌建先進的液晶面板生產線給全球液晶面板市場造成的震動。

2017年底京東方投產全球最先進的10.5代液晶面板生產線，由此京東方一舉成為全球最大的液晶面板生產企業；其后TCL華星的11代液晶面板生產線投產取得了全球第二大液晶面板生產企業的地位，由此中國成為全球最大的液晶面板生產地。

圖片來源：京東方官網

韓國業界一直對中國在液晶面板（LCD）上完成的反超難以釋懷。4月28日，韓國第一大報紙《朝鮮日報》旗下媒體“朝鮮商業”（ChosunBiz）援引業內人士預測稱，盡管韓國企業現在獨霸了有機發光二極管（OLED）面板市場，但形勢遠沒法讓人安心，如果參考在LCD上發生的故事，中國廠商可能在5年內就在OLED領域超越韓國。

“朝鮮商業”報道稱，顯示面板市場正發生巨變，已經占領了液晶面板的中國企業正逐漸將戰線擴大到OLED，韓企構筑好的“壁壘”正受到中國企業的沖擊，如果不提前做好準備，中企將會排擠掉韓企，完全掌握市場。

報道還特意引用了京東方集團副總裁常程在去年9月的發言——“希望2024年柔性OLED能占到全球40%”，并宣稱，這是中國企業在LCD之后要吞噬OLED市場的信號。

提高零部件國產率迫在眉睫

隨著中國企業漸漸占據面板行業主導權，解決中上游零部件國產化率不高的問題迫在眉睫。而這也是中國目前的短板，是中國此輪面板產能供應瓶頸所在。

LCD主要包括液晶面板、背光模組兩部分。液晶面板材料包括玻璃基板、偏光片、濾光片、液晶、TFT電路、驅動IC、靶材、光學膜、電化學材料等。背光模組通常包括LED光源、光罩、導光板、光學膜、PCB線路板等。其中，上游的玻璃基板、光學膜材、化學品等供應鏈環節毛利率更好。

圖片來源：Displaysearch，方正證券研究所

但需要注意的是面板畢竟是一個周期性行業，從需求端來看，價格過快上漲也使得終端需求快速降溫，抑制終端需求增長，恐再次促成供需關系的轉變。行業屬性由周期性轉為成長性特征后，價格的波動還會存在，但波動的幅度將收窄，波動的時間周期會拉長，頭部企業恢復的彈性會明顯增強，面板價格這一次斷崖式下跌，某種程度上也是周期性行業的必然，不過需要注意的是未來可能存在的供應過剩問題。

隨著面板進入新一輪下行周期，分析機構預測顯示面板價格仍有暴跌的可能性。奧維睿沃預測價格有可能再次出現周期性低谷。集邦咨詢分析認為，目前電視面板價格已經開始走跌，預計跌勢可能會持續至2022年第一季度底至第二季度初。根據群智咨詢（Sigmaintell）預計，隨著市場恐慌情緒蔓延，市場短期供應過剩會進一步惡化，8月至9月全球LCD TV面板價格或將迎來恐慌性下跌。

不過對于消費者而言，面板價格下跌，意味著以液晶電視為代表的終端產品也將跌價，白菜價的電視或許不久又會重現，買嗎？

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