國企混改助紅星追趕牛欄山？

　　紅星二鍋頭、北冰洋汽水、義利面包、星海鋼琴，這些人們熟悉的北京老字號，距離資本市場又近了一步。近日，大豪科技公告的資產重組預案顯示，擬通過發行股份購買資產的方式，直接持有一輕資產管理公司100%股權，直接和間接持有紅星股份100%股份。

　　如交易完成，一眾老字號資產將打包注入上市公司，實現與資本市場直接對接。紅星二鍋頭曲線上市后，能否借助資本杠桿追趕同城對手牛欄山，是一個令人津津樂道的新話題。

　　4家老字號打包上市

　　國企混改提速

　　11月24日，北京一輕控股旗下大豪科技發布籌劃資產重組的消息，因涉及多個老字號，引發諸多關注。

　　12月7日晚，大豪科技披露了重組預案的詳情：上市公司擬發行股份購買一輕資產管理公司100%股權，并向京泰投資發行股份購買其持有的紅星股份45%股份，向鴻運置業支付現金購買其持有的紅星股份1%股份。這樣一來，大豪科技將直接持有資產管理公司100%股權，并直接和間接持有紅星股份100%股份。

　　大豪科技未來將擁有“紅星”品牌系列白酒、“北冰洋”品牌系列飲料、“義利”品牌系列食品、“星海”品牌系列鋼琴等。

　　大豪科技作為北京國資控股的上市公司，此次注入老字號資產，正是推進國企混改的最新舉動。大豪科技表示，重組有利于提升國有資產資源配置運行效率，放大國有資本功能，帶動社會資本共享改革發展成果。

　　上市公司利潤增厚

　　引來資金追捧

　　2015年4月，大豪科技登陸上交所，主營智能裝備的自主知識產權電腦控制系統研發、生產和銷售，而電腦控制系統是電控類智能機械設備整機產品的“神經中樞”和“大腦系統”。經過此次重組，大豪科技業務將會發生明顯變化，從既有智能裝備業務，擴充至酒類、食品飲料、樂器等大消費領域，同時還有新材料領域，多維度豐富上市公司業務線。

　　兼并重組帶來的直接結果是提振上市公司的業績。重組前，大豪科技2019年和2020年1至9月的營業收入分別為9.73億元和5.61億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.55億元和1.18億元。重組之后，同期模擬合并營業收入分別為54.38億元和34.28億元，模擬合并凈利潤分別為9.10億元和5.94億元。也就是說，僅今年前三季度，大豪科技就將因此次重組凈利潤增厚近6億元。

　　借助重組，大豪科技將進軍白酒、食品及飲料、新材料等領域，進一步提高上市公司在市場上的認知度。此次重組，引發市場資金的猛追。昨天，停牌數日的大豪科技一復牌，早盤直奔漲停，當日股價收于9.56元，股票市值為88.54億元。

　　紅星借機追趕牛欄山

　　市場懸念待解

　　多家老字號打包上市，能否借助資本市場獲得進一步發展備受關注。尤其是紅星二鍋頭，能否借機實現對牛欄山二鍋頭的追趕，更是一個熱門話題。

　　紅星股份始建于1949年，是新中國第一家國營釀酒廠。在上世紀七八十年代，紅星二鍋頭曾派出技術骨干指導牛欄山等郊區酒廠的生產。但近年來，紅星和牛欄山這兩家最知名的二鍋頭品牌，上演了一場“徒弟”發展反超“師傅”的故事，令人深思。

　　早在1998年，牛欄山二鍋頭的母公司順鑫農業就登陸深交所，在資本助推下實現白酒板塊的快速發展，市場占有率不斷提高。據順鑫農業年報顯示，2019年公司白酒營業收入已達102.89億元。

　　9年前，紅星二鍋頭也開始醞釀上市夢。2011年初，北京紅星股份公司、北京龍徽釀酒公司等知名酒企共同組建首都酒業集團。當時的計劃是力爭“十二五”中期實現上市目標。如能盡快找到合適的殼資源，首都酒業將于2012年借殼上市；如果不能借殼上市，則將在3年內登陸A股市場。不過，隨著2013年白酒行業因市場萎縮而陷入深度調整期，首都酒業的上市計劃隨之擱置。

　　根據紅星股份近期首次公開披露的財務數據，2018年、2019年和2020年1至9月，紅星股份的營業收入分別為24.54億元、26.38億元、18.24億元，凈利潤分別為3.29億元、4.91億元、2.54億元。

　　單論營收，去年牛欄山二鍋頭的體量已相當于近4個紅星。如今紅星踏足資本賽道，在更為激烈的市場競爭環境下，能否成功追趕對手，仍需要時間給出答案。